O alto volume de vencimentos de t\u00edtulos vinculados \u00e0 taxa Selic (juros b\u00e1sicos da economia) fez a D\u00edvida P\u00fablica Federal (DPF) cair em setembro. Segundo n\u00fameros divulgados hoje (26) pelo Tesouro Nacional, a DPF passou de R$ 5,781 trilh\u00f5es em agosto para R$ 5,752 trilh\u00f5es no m\u00eas passado, recuo de 0,51%.
O Tesouro prev\u00ea que a DPF subir\u00e1 nos pr\u00f3ximos meses. De acordo com o Plano Anual de Financiamento (PAF), apresentado no fim de janeiro, o estoque da DPF deve encerrar 2022 entre R$ 6 trilh\u00f5es e R$ 6,4 trilh\u00f5es.
A D\u00edvida P\u00fablica Mobili\u00e1ria (em t\u00edtulos) interna (DPMFi) caiu 0,72%, passando de R$ 5,536 trilh\u00f5es em agosto para R$ 5,496 trilh\u00f5es em setembro. No m\u00eas passado, o Tesouro resgatou R$ 76,07 bilh\u00f5es em t\u00edtulos a mais do que resgatou, principalmente em pap\u00e9is prefixados (com juros fixos) e em pap\u00e9is corrigidos pela taxa Selic (juros b\u00e1sicos da economia).
O resgate l\u00edquido foi parcialmente compensado pela apropria\u00e7\u00e3o de R$ 36,28 bilh\u00f5es em juros. Por meio da apropria\u00e7\u00e3o de juros, o governo reconhece, m\u00eas a m\u00eas, a corre\u00e7\u00e3o dos juros que incide sobre os t\u00edtulos e incorpora o valor ao estoque da d\u00edvida p\u00fablica. Com a taxa Selic subindo desde agosto do ano passado, a apropria\u00e7\u00e3o de juros aumenta.
No m\u00eas passado, o Tesouro emitiu R$ 109,95 bilh\u00f5es em t\u00edtulos da DPMFi. Com o alto volume de vencimentos em setembro, os resgates somaram R$ 186,02 bilh\u00f5es.
Diferentemente dos meses anteriores, a disparada do d\u00f3lar em setembro n\u00e3o ajudou a reduzir o endividamento do governo. A D\u00edvida P\u00fablica Federal externa (DPFe) subiu 4,32%, passando de R$ 245,85 bilh\u00f5es em agosto para R$ 256,47 bilh\u00f5es em setembro. O principal fator foi a alta de 4,39% do d\u00f3lar no m\u00eas passado.<\/p>\n\n\n\n
Pelo terceiro m\u00eas seguido, o colch\u00e3o da d\u00edvida p\u00fablica (reserva financeira usada em momentos de turbul\u00eancia ou de forte concentra\u00e7\u00e3o de vencimentos) caiu. Essa reserva passou de R$ 1,146 trilh\u00e3o em agosto para R$ 1,031 trilh\u00e3o no m\u00eas passado. O principal motivo, segundo o Tesouro Nacional, foi a concentra\u00e7\u00e3o de vencimentos em setembro.
Atualmente, o colch\u00e3o cobre 9,55 meses de vencimentos da d\u00edvida p\u00fablica. Nos pr\u00f3ximos 12 meses, est\u00e1 previsto o vencimento de R$ 1,432 trilh\u00e3o em t\u00edtulos federais.<\/p>\n\n\n\n
O alto volume de vencimentos mudou a composi\u00e7\u00e3o da DPF. A propor\u00e7\u00e3o dos pap\u00e9is corrigidos pelos juros b\u00e1sicos caiu, de 39,16% em agosto para 37,11% em setembro. O PAF prev\u00ea que o indicador feche 2022 entre 38% e 42%. Como esse tipo de papel voltou a atrair o interesse dos compradores por causa das recentes altas da Selic, a previs\u00e3o \u00e9 que o percentual volte a subir nos pr\u00f3ximos meses.
A fatia de t\u00edtulos prefixados (com rendimento definido no momento da emiss\u00e3o) subiu, passando de 27,06% para 28,23%. O PAF prev\u00ea que a parcela da D\u00edvida P\u00fablica Federal corrigida por esse indicador terminar\u00e1 o ano entre 24% e 28%.
O Tesouro tem lan\u00e7ado menos pap\u00e9is prefixados, por causa da turbul\u00eancia no mercado financeiro nos \u00faltimos meses. Esses t\u00edtulos t\u00eam demanda maior em momento de estabilidade econ\u00f4mica.
A fatia de t\u00edtulos corrigidos pela infla\u00e7\u00e3o na DPF subiu, passando de 29,28% para 29,93%. O PAF prev\u00ea que os t\u00edtulos vinculados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o encerrar\u00e3o o ano entre 27% e 31%.
Composto por antigos t\u00edtulos da d\u00edvida interna corrigidos em d\u00f3lar e pela d\u00edvida externa, o peso do c\u00e2mbio na d\u00edvida p\u00fablica passou de 4,5% para 4,73%. A d\u00edvida p\u00fablica vinculada ao c\u00e2mbio est\u00e1 dentro dos limites estabelecidos pelo PAF para o fim de 2022, entre 3% e 7%.<\/p>\n\n\n\n
As institui\u00e7\u00f5es financeiras seguem como principais detentoras da D\u00edvida P\u00fablica Federal interna, com 29,4% de participa\u00e7\u00e3o no estoque. Os fundos de investimento, com 24,2%, e os fundos de pens\u00e3o, com 22,7%, aparecem em seguida na lista de detentores da d\u00edvida.
Ap\u00f3s meses de queda, a participa\u00e7\u00e3o dos n\u00e3o residentes (estrangeiros) subiu, passando de 8,8% em agosto para 9,2% em setembro. A alta ocorreu, apesar da turbul\u00eancia nos mercados externos. Os demais grupos somam 14,5% de participa\u00e7\u00e3o, segundo os dados apurados no m\u00eas.
Por meio da d\u00edvida p\u00fablica, o governo pega dinheiro emprestado dos investidores para honrar compromissos financeiros. Em troca, compromete-se a devolver os recursos depois de alguns anos, com alguma corre\u00e7\u00e3o, que pode seguir a taxa Selic, a infla\u00e7\u00e3o, o d\u00f3lar ou ser prefixada (definida com anteced\u00eancia).<\/p>\n\n\n\n
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